Кризис в России и ПИФы: прогноз на 2009 год
Финансовый кризис в России, который начался осенью 2008 года с падения российского рынка акций и перекинулся на реальный сектор экономики, пока оставляет больше вопросов, чем ответов. Граждан интересует, когда закончится кризис, и как спасти свои сбережения. Особенно актуален вопрос в свете продолжающейся девальвации рубля и укреплении курса евро и доллара.
Мы заострим внимание на рынке коллективных инвестиций, которые в России представлены ОФБУ (общими фондами банковского управления) и ПИФ (паевыми инвестиционными фондами).
Казалось бы, еще в мае 2008 года индексы ММВБ и РТС, индикаторы российского фондового рынка и маяки для многочисленных частных инвесторов, говорили о том, что в экономике все в порядке, наблюдается стабильный рост. ПИФы демонстрировали положительную динамику притока пайщиков, а управляющие компании манили инвесторов рекламными объявлениями, в которых доходность инвестиций за последние год-два часто превышала 100%. К примеру, за период с 01 января 2007 года по 31 мая 2008 года, паевые инвестиционные фонды «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» и «Альфа Капитал – Акции», в числе многих других ПИФов, продемонстрировали рост стоимости пая более 110%, а паи ПИФ «Акции роста» под управлением УК «Альфа-Капитал» подорожали более чем на 160%.
Все изменилось в одночасье. Рухнули биржевые индексы, пайщики в панике побежали за своими деньгами. Сегодня мы можем наблюдать, как готовятся к закрытию ПИФы и некоторые управляющие компании. Финансовый кризис в России в самом разгаре. Проигравшие подсчитывают убытки, а победителей вовсе нет. Индекс РТС с 30 декабря 2007 года по 30 декабря 2008 года потерял около 73%. Стоимость паев ПИФов, упомянутых нами ранее, за полгода снизилась более чем в два раза. Не повезло не только пайщикам паевых фондов: многие участники так называемых «народных IPO», которые купили акции Роснефти, Внешторгбанка или Сбербанка России, почувствовали себя обманутыми.
Однако, как показывает история, рынки акций цикличны. За падением следует очередной рост, и долгосрочные инвесторы с хорошим диверсифицированным портфелем ценных бумаг могут рассчитывать на рост доходов. Также понятно, что покупать лучше на «дне», то есть тогда, когда фондовые индексы устали от падения. При этом единственный вопрос сегодня – когда закончится финансовый кризис в мире и России и как он отразится на ценах на нефть.
Нам видится, и мнение это разделяют в своих публичных высказываниях многие эксперты, что «дно» мы пройдем в первой половине 2009 года. Таким образом, велика вероятность того, что именно это время окажется наиболее подходящим для покупок. Стоит отметить, что мы имеем в виду покупки паев ПИФов и акций российских предприятий с горизонтом инвестирования не менее трех лет. Также видится разумной стратегия постепенного увеличения инвестиционного портфеля: не стоит покупать паи паевых инвестиционных фондов в одночасье. Стоит делать это поэтапно, в зависимости от выбранной инвестиционной стратегии. Учитывая высокую волатильность фондового рынка и общую макроэкономическую нестабильность, в 2009 году мы не советуем делать какие бы то ни было краткосрочные инвестиции, будь то ПИФы или акции, при этом долгосрочные инвесторы должны соблюдать осторожность.